Чаще всего используются собственные средства, которые помогают коммерческим организациям вести собственную деятельность и быть самостоятельными, как в имущественном, так и оперативном планах. Это потребуется для рентабельности дела, но и накладывает полную ответственность за все решения.

Основные средства разделяются на фонды по назначению, то есть производственные и непроизводственные средства. Первые используются при производственном процессе, участвуя в нем и формируя цену произведенного товара.

Непроизводственные фонды используются только для обслуживания производства, поэтому в самом процессе не участвуют, а их цена не влияет на конечную стоимость товара. Также источники формирования средств оборота могут принимать форму устойчивых пассивов.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

Это быстро и БЕСПЛАТНО !

Обычно источники формирования оборотных средств разделяются на три типа:

• привлеченные;
• заемные;
• собственные.

В таком случае они ну будут принадлежать фирме, но присутствуют в обороте и могут иметь вид минимальной задолженности оплаты работникам, резервы для покрытия расходов, предоплата от кредиторов и прочие формы.

Общие понятия

Источники формирования оборотных средств это, как говорилось выше, соединение собственных, займовых и привлеченных денег. Информация о размерах средств находится в форме . Собственные источники — это основная статья формирования минимальной части оборота, которая остается стабильной и повышает устойчивость деятельности.

Оборотные средства — это деньги из которых формируется уставной фонд при создании предприятия. Но далее все нужды в обороте покрываются именно собственными источниками, то есть прибылью, и , а также накопительным фондом и финансированием.

Благодаря инфляции, развитию предприятия, возникает потребность в деньгах, которые не могут быть взяты из собственных средств. И тогда требуются заемные средства.

Источниками займов могут быть:

• кредиты;
• займы;
• налоговый инвестиционный кредит;
• вклады сотрудников;
• облигационные займы;
• устойчивые пассивы.

При этом последние постоянно пребывают в обороте предприятия, но не принадлежат ему. И заемные средства чаще всего возникают с помощью банков, кратко предоставляющих кредиты.

Порядок и методы нормирования

При формировании финансового плана обязательно следует учитывать, потребуются ли в дальнейшем оборотные средства, и каким должно быть их количество. При этом размер сумм не постоянен, и во многом зависит от объемов производства, условий, в которых происходит снабжение, а также количества видом продукции.

Когда необходимо исчислить нужду предприятия в собственном обороте, нужно учесть, что подстраховка ими требуется не только основному, но и другим производствам. Также за счет этого оборота будет проводиться капитальный ремонт производственных систем.

Поскольку нормирование вычисляется в деньгах, то и для того, чтобы произвести определение норматива, берется расход элементов за сутки, переводимый в деньги. Сначала следует определить необходимый запас по каждому из оборотных средств. Норма является величиной относительной, которая имеет соотношение с запасами каждого элемента, а также устанавливается в днях запаса и обеспечивают определенный период работы производства.

После установления запаса и расхода определенных материалов, определяется количество средств, которые потребуются для приобретения запасов по каждому виду материалов, это называется частными нормативами. При суммировании частных нормативов можно вычислить совокупный норматив, который представляет денежный эквивалент запаса материалов, которые требуются для беспроблемной деятельности предприятия.

При нормировании используется несколько методов нормирования. Прямой счет предусматривает обоснованный расчет запасов по каждой части оборотных средств, с учетом всех нюансов предприятия. Так, важен уровень, на котором развито предприятие и его логистика. Этот способ требует больших затрат труда, квалифицированных экономистов и согласованной работы всех подразделений. Но при этом он максимально точно помогает рассчитывать потребность.

Также есть аналитический метод, который предусматривает укрупненный расчет, в котором принимается во внимание темп роста производственных объемов и количество оборотных средств, которое использовалось ранее. Когда проводится анализ оборотных средств, то их имеющиеся запасы подвергаются коррекции, при которой лишние убираются.

Коэффициентный способ основывается на нормативе предыдущего периода, но изменяется согласно условий производства, уровня снабженности производства и объемов продаж. При этом два последних метода могут применяться на фирмах, которые работают более года. Но если потребуются точные расчеты, то в этом поможет прямой счет, который благодаря актуальности и учету всех потребностей дает необходимую информацию.

Что стоит учесть

Особенности

Поскольку в основе финансов организация имеет собственные средства, то необходимо знать, какими особенностями они обладают. Их очень просто привлечь, поскольку решения о увеличении капитала могут быть приняты как менеджерами, так и собственниками, без согласования с другими подразделениями.

Также собственные средства могут помочь в прибыльности при практически любой деятельности. Такой эффект достигается тем, что уплачивать ссудный процент не нужно. Из этого определяется еще одна особенность — собственные средства обеспечивают финансовое благополучие компании и уменьшают шанс банкротства.

Но есть и недостатки, выражающиеся в ограничениях к сумме, которые не позволят действовать в условиях высокой потребности в средствах. Также собственные средства имеют достаточно высокую стоимость, особенно если сравнивать с другими источниками капитализации.

В целом оборотные средства, при их правильном расчете, позволяют осуществлять непрерывный кругооборот производства и обеспечивают финансовое благополучие предприятия.

Обзор характеристик

Среди разных источников финансирования, есть более эффективные, но более рискованные, а есть доступные и эффективные:

Уставный капитал	Доступен, не сопряжен с рисками, но при этом практически неэффективен.
Лизинг	Сопровождается сложным процессом оформления договора и имеет множество рисков, но при этом очень эффективен.
Самофинансирование	Средняя доступность, отсутствие рисков, но довольно низкая эффективность.
Эмиссия облигаций	Если процесс выполнен по закону, то достаточно доступен, да и эффективность также высокая, но при этом есть риски.
Фонды развития	Такие средства очень сложно привлечь. но зато отсутствуют риски и эффективность использования максимальна, благодаря бесплатности ресурса.
Консолидированные средства	Один из самых стабильных источников, имеет средние показатели риска, доступности и эффективности.
Кредиты	Легко получить, при этом рисков при своевременном погашении быть не может, но при этом из-за процентной ставки эффективность значительно снижается.
Государственные кредиты и инвестиции	Очень эффективный, и при этом доступный источник финансирования без рисков.
Инвестиции из-за рубежа	Их легко получить, при этом по емкости такое финансирование уступает государственным инвестициям при такой же эффективности.

Состав и классификация

Состав оборотных производственных ресурсов складывается из производственных запасов, полуфабрикатов и незавершенного производства, а также будущих расходов. Производственные запасы — это те ресурсы, которые уже готовы войти в производственный процесс, сюда относят сырье, топливо, тара и прочие материальные ценности.

К полуфабрикату и незавершенному производству относят материалы, которые находятся в процессе обработки и изготовления продукта. А вот будущие расходы — это элементы оборотных фондов, в которых учитываются затраты на подготовку и производство будущих продуктов, которые делаются в текущем периоде. но будут отнесены к продукции следующего.

Также есть фонды обращения, классификация которых складывается из нескольких видов:

• произведенная продукция на складах;
• товары, которые находятся в дороге к потребителю;
• деньги;
• средства, которые пребывают в расчетах с потребителями продукта.

Именно совместная работа элементов оборотных средств называется структурой. При этом в промышленности превалируют сырье и материалы для работы, а вот структура отрасли, которая работает с топливом или материалоемким производством, по большей части состоит из произведенных запасов.

Главные источники формирования оборотных средств

Оборотные средства компании формируются из:

Собственные средства	Деньги в этой графе получаются из уставного капитала, резервного фонда компании, а также чистой прибыли и целевого финансирования. Как правило, этих средств фирме не хватает для безостановочного финансирования, поскольку отгрузка и оплата товара не совпадают по времени, тогда пополнение обеспечивается займами.
Заемные средства	Источниками таких средств являются кредиты, инвестиции сотрудников и другие деньги. Краткосрочный кредит берется для производственных целей, а долгосрочный для покупки средств производства. Если деньги вкладываются сотрудниками, то они представляют собой добровольный вклад в фирму, а вот налоговый кредит заключается в отсрочке выплаты налогов, что оговаривается с налоговиками. На максимальные уступки может рассчитывать сельское потребительское общество, которое пользуется определенными льготами.
Привлеченные средства	Это деньги, которые пребывают в обороте, но не принадлежат конкретно предприятию. К таковым можно отнести, задолженность по налогам, заработной плате и заказчикам по авансам и оплате продукции. Также относятся благотворительные поступления и средства из фондов потребления.

Успешная корпорация умело балансирует между этими источниками, дополняя их друг другом и взаимозаменяя по мере потребности.

Показатели эффективного использования

Эффективность использования оборотных средств важна не только для конкретной фирмы, но и для отрасли страны, в которой она работает. Если оборот используется эффективно, то удается получить не только деньги, которые были инвестированы в производство, но и ресурсы, служащие хорошим вложением средств.

В основном эффективность можно определить показателем оборачиваемости. В это понятие входит количество оборотов средств, период одного оборота, а также размер средств, которые удалось вытащить из обращения благодаря ускорению оборачиваемости.

Количество оборотов демонстрирует, сколько оборотов средства пережили за период использования. Этот показатель можно определить отношением стоимости реализованных продуктов по себестоимости к остаткам оборотных средств. Причем результат показывает, сколько оборотом сделали деньги при использовании. А увеличение показателя приводит к увеличению оборачиваемости, и он служит прямым показателем скорости обращения оборота.

Чтобы вычислить период оборачиваемости, следует разделить цену проданных продуктов на количество дней в периоде. При этом оборачиваемость выражается в днях и демонстрирует, за какое время средства делают один оборот. Если длительность оборачиваемости сократилась, то скорость обращения средств увеличилась.

По всем средствам вычисляется фактическая оборачиваемость, которая соотносится с предыдущим годом или соответствующим периодом года. И эти показатели соотносятся между собой, и даже по одному из них можно вычислить другой.

Причем коэффициент закрепления прямопропорционален в отношении количества оборотов и показывается размер оборотных средств, которые были израсходованы для получения продукции ценой в рубль. Если он уменьшился, то такое явление свидетельствует о экономии оборотных средств и ускорении оборачиваемости.

Способы управления

Чтобы эффективно управлять капиталом, нужно вначале создать понятие текущих финансовых потребностей. Это разница между активами без учета денег и пассивами, также сюда относится разница между запасами сырья и готовой продукции.

Еще к потребностям относится часть оборота, в которой присутствует низкий коэффициент покрытия заемными или собственными средствами, а также недостаток или излишек оборотных денег. Если существует потребность в кредите или лишние деньги, это тоже относится к потребностям.

Чтобы оперативно и эффективно управлять активами и пассивами, необходимо придать ТФП отрицательное значение. Это будет хорошим знаком для фирмы, поскольку можно получить отсрочку платежа у поставщиков, работников и государства, но плохой стороной будет отсрочка платежа клиентам компании и откладывание некоторых средств в запасы.

Чтобы добиться такого результата, необходимо определить потребность предприятия в оборотных средствах и произвести нормирование. Также нужно просчитать потребность в средствах, чтобы с минимальными затратами добиваться плановой прибыли.

Если оборотные средства будут занижены, это приведет к нестабильности производства и оплат, что приведет к ухудшению положения. А вот завышение оборота будет снижать возможности предприятия выделять крупные суммы на расширение производства.

Оборотные средства являются важнейшей частью производственного бюджета, которая поддерживает компанию и позволяет ей развиваться. При этом оборотные деньги нужно грамотно рассчитывать и нормировать, чтобы максимально следить за потребностями и вовремя на них реагировать, повышая уровень компании.

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .

Оборотные средства (текущие активы) - это средства, инвестируемые предприятием в текущие операции в течение каждого цикла производства.

Каждому предприятию присущ свой состав оборотных средств, однако их экономическая сущность одинакова и состоит в последовательном переходе из денежной формы в материально-вещественную, а затем в товарную. Таким образом, оборотные средства предприятия пребывают, то в составе оборотных средств производства, то - в составе средств обращения.

Внеоборотные средства характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, многократно участвующих в про­цессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сро­ком использования более одного года.

Характерными особенностями оборотных средств яв­ляются:

Полное потребление в течение одного производственного цикла и перенос своей стоимости на вновь созданную продукцию;

Нахождение в постоянном обороте;

Изменение своей формы с денежной на товарную и с товар­ной на денежную в течение одного оборота, в процессе прохожде­ния трех стадий: закупки, потребления и реализации.

Очевидно, что начало любой предпринимательской деятельности требует определенной суммы наличных денег, которые затем пре­вращаются в производственные ресурсы (или товары для продажи). Данные ресурсы перерабатываются в процессе производства и затем реализуются в виде готовой продукции. В результате у предприятия возникают дебиторская задолженность и денежные средства. Весь процесс можно выразить следующей схемой:

Деньги (1) → Товар (1) → Производство → Товар (2) → Деньги (2),

Основной целью предприятия является достиже­ние следующего условия: «Деньги (2) > Деньги (1)». Разница между этими показателями (как положительная, так и отрицательная) в дальнейшем формирует финансовый результат предприятия. Соот­ношение между отдельными элементами оборотных средств опре­деляет их структуру:

Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, воз­вращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной ве­личине.

Период времени, в течение которого совершается оборот денеж­ных средств, представляет собой длительность производственно-ком­мерческого цикла, складывающегося из отрезка времени между уп­латой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность цикла влияют:

Специфика предприятия;

Период кредитования предприятия поставщиками;

Период кредитования предприятием покупателей;

Период нахождения сырья и материалов в запасах;

Период производства и хранения готовой продукции на складе.

Структура оборотных средств определяется соотношением от­дельных их элементов и отражает специфику операционного цикла, а также то, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет краткосрочных кредитов.

Элементы оборотных средств (оборотного капитала) непрерыв­но переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства (запасы сырья и мате­риалов, незавершенное производство, готовая продукция на скла­де), другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.п.). Очевидно, что величина и структура оборотных средств обу­словлена не только потребностями производства, но и потребно­стями обращения.

Помимо деления оборотных средств по функциональной роли в процессе производства (оборотные фонды и фонды обращения) в практике планирования, учета и анализа выделяют группы в зави­симости от:

Практики контроля, планирования и управления - норми­руемые и ненормируемые оборотные средства. На предприятии могут быть нормы на производственные запасы, полуфабрикаты собст­венного производства, готовую продукцию;

Источников формирования оборотного капитала - собствен­ный оборотный капитал и заемный оборотный капитал. Величина первого определяется как разность между итогом разделов баланса «Капитал и резервы» и «Внеоборотные активы»;

Ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные сред­ства, медленно реализуемые оборотные средства;

Степени риска вложений капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

Оборотный капитал с малым риском вложений (дебиторская задолженность, за вычетом сомнительной), производственные запа­сы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом), оборотный капитал со средним риском вложений (малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих перио­дов), оборотный капитал с высоким риском вложений (сомнитель­ная дебиторская задолженность, залежалые производственные запа­сы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом);

Материально-вещественного содержания - предметы труда (сы­рье, материалы, топливо и др.), готовая продукция и товары, денеж­ные средства и средства в расчетах.

Финансовое положение предприятия находится в непосредствен­ной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Источниками формирования оборотных средств являются собст­венные, заемные и дополнительно привлеченные средства. За счет собственных источников формируется, как правило, ми­нимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Формирование оборотных средств происходит в момент созда­ния предприятия и образования его уставного фонда за счет инве­стиционных средств учредителей. В дальнейшем минимальная по­требность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов про­изводства, задержки в оплате счетов клиентов) у предприятия воз­никают временные дополнительные потребности в оборотных сред­ствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно. В таких случаях для финансового обеспечения хозяйственной дея­тельности привлекаются заемные источники: банковские и коммер­ческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инве­стиционные вклады работников организации, облигационные займы, а также источники, приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы. Последние не принадлежат пред­приятию, но постоянно находятся в его обороте и служат источни­ком формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия; ре­зервы на покрытие предстоящих расходов; минимальная переходя­щая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами; средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продук­цию (работ, услуг); средства покупателей по залогам за возвратную тару; переходящие остатки фонда потребления и др.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные до­полнительные потребности в оборотных средствах. Основными на­правлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществ­ление расчетов и опосредование платежного оборота.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение бан­ковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приоб­ретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженно­сти, налоговых платежей, экстраординарных расходов.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями; финансовыми компаниями; коммерческими банка­ми; факторинговыми компаниями.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирова­ния оборотных средств являются коммерческие кредиты других предприятий, оформляемые в виде займов, векселей, товарного креди­та и авансовых платежей. Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предпри­ятию органами государственной власти и представляет собой вре­менную отсрочку налоговых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита организация заключает кредит­ное соглашение с налоговым органом по месту своей регистрации. Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под опреде­ленный процент. Интересы сторон оформляются договором или по­ложением об инвестиционном вкладе.

Потребности предприятия в оборотных средствах могут покры­ваться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет) и долгосрочные (7-30 лет). Об­лигации предприятия, как правило, являются высокодоходными цен­ными бумагами, хотя надежность их ниже, чем других ценных бумаг

К прочим источникам формирования оборотных средств отно­сятся средства предприятия, временно не получаемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств игра­ет важную роль в укреплении финансового состояния организации. В ходе анализа оценивается потребность предприятия в оборот­ных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. При этом анализ источников формирова­ния оборотных средств включает не только оценку их динамики, но рассмотрение структуры как в целом по видам источников, так и детализировано - по компонентам внутренней структуры.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их фор­мирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не влияет на скорость и эффективность использования оборотных средств. Избыток обо­ротных средств означает, что часть капитала предприятия бездейст­вует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала тормо­зит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйствен­ного оборота средств предприятия. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем эффективность использова­ния собственных средств. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспече­ние эффективности привлечения заемных средств.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов (статей), образующих оборотные средства. В процессе кругооборота ресурсов, обслуживающих текущую производственно-хозяйственную деятельность предприятия, можно выделить две стадии (сферы) - стадию производства и стадию обращения. В соответствии с выделением этих стадий оборотные средства включают оборотные производственные фонды и фонды обращения.

На стадии производства ресурсы функционируют в виде оборотных производственных фондов, включающих производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов.

В состав производственных запасов входят предметы труда и средства труда со сроком службы не более года, подготовленные для запуска в производственный процесс. Это сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия; вспомогательные материалы; топливо; тара; инструмент и другие малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. Производственные запасы призваны обеспечить бесперебойную работу предприятия между смежными поставками.

К незавершенному производству относятся предметы труда, вступившие в производственный процесс (находящиеся в процессе обработки или сборки).

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы производственных фондов. Включают различные виды затрат, осуществляемых в текущем производственном цикле, но связанных с продукцией, планируемой к выпуску в будущем. К ним относят стоимостную оценку следующих расходов:

• - на подготовку и освоение новых видов продукции и новых технологических процессов;
• - горно-подготовительные работы (очистка, осушка, взрывные работы и иная подготовка территории);
• - вскрышные работы (за исключением затрат, проводимых за счет капитальных вложений);
• - подписку на периодические издания;
• - арендную плату за будущее время и т.д.

Эти затраты производятся в данном периоде, а подлежат оплате через включение в себестоимость продукции в будущем.

Оборотные производственные фонды, в отличие от основных производственных фондов, однократно участвуют в производственном процессе, целиком потребляются в одном производственном цикле, утрачивая свою натурально-вещественную форму, и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемую продукцию.

Фонды обращения обслуживают процесс обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. К фондам обращения относятся:

• - готовая продукция и товары для перепродажи на складах;
• - товары в пути (отгруженная продукция);
• - средства в расчетах (дебиторская задолженность) - долги покупателей и заказчиков, выданные авансы, векселя к получению, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
• - денежные средства в кассе и на счетах. Указанные элементы оборотных средств различают по отношению к планированию: делят на нормируемые и ненормируемые элементы оборотных средств. Нормирование - это установление экономически обоснованных (плановых) норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия. К числу нормируемых оборотных средств обычно относятся оборотные производственные фонды и готовая продукция. Состав и классификация оборотных средств предприятия представлены на рис. 5.1.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между их отдельными элементами или составными

Рис 5.1.

частями. Она зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками.

Источники формирования оборотных средств

Среди источников, используемых для формирования оборотных средств, выделяют собственные, заемные и привлеченные средства. Собственные средства предприятия - это уставный капитал и прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Финансирование потребностей производства для текущих расходов в минимальном объеме, как правило, обеспечивается собственными оборотными средствами. Прирост норматива собственных оборотных средств финансируется в первую очередь за счет собственных ресурсов. Наряду с прибылью для пополнения оборотных средств используются так называемые устойчивые пассивы, приравниваемые к собственным средствам. Устойчивыми называются пассивы, которые постоянно используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему. Это постоянный остаток кредиторской задолженности, состоящей из переходящей из месяца в месяц задолженности. К ним относятся резерв предстоящих платежей рабочим и служащим по заработной плате и по взносам на социальное страхование, остаток средств ремонтного (резервного) фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару.

Временная дополнительная потребность в оборотных средствах покрывается за счет заемных средств. К наиболее типичным причинам недостатка собственных оборотных средств относятся просроченная дебиторская задолженность, увеличение товарных запасов, увеличение стоимости предметов труда, увеличение периода производственного цикла, расширение производства. К заемным средствам относятся краткосрочные кредиты банка на пополнение оборотных средств.

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, владельцам векселей и облигаций, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

Оборотные средства классифицируют но следующим признакам:

• - по стадии (сфере) кругооборота они подразделяются на оборотные производственные фонды (производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов) и фонды обращения (готовая продукция, товары для перепродажи; товары отгруженные; средства в расчетах; денежные средства);
• - по отношению к планированию выделяют нормируемые (производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов; готовая продукция на складе) и ненормируемые (товары отгруженные; средства в расчетах; денежные средства);
• - по источнику формирования выделяют собственные, приравненные к собственным (устойчивые пассивы), привлеченные и заемные средства.

Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств предприятия. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала - тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Источниками формирования оборотных средств могут выступать :

Собственные средства;

Средства, приравненные к собственным;

Заемные средства;

Привлеченные средства.

Рассмотрим содержание и характеристику каждого из этих источников (см. таблицу 4).

Таблица 4

Характеристика источников финансирования

	Виды финансирования	Критерии оценки
		Доступность	Емкость	Эффективность	Уровень риска
	Уставный капитал	Максимальная		Невысокая	Минимальный
		Низкая (сложность заключения договора)		Существенная
	Самофинансирование (внутренний рост)	Удовлетворительная		Невысокая	Минимальный
	Эмиссия облигаций	Высокая (если соответствует законодательству)	Существенная	Высокая (высокая привлекательность при высоком дисконте)
	Фонды развития	Максимальная	Незначительная (пропорции распределения прибыли на потребление и накопление)		Минимальный
	Эмиссия акций	Удовлетворительная (для рентабельных предприятий)	Существенная (привлекательность акций)	Существенная (дивиденды по акциям)	Удовлетворительный (структура акционерного капитала)
	Консолидированные средства	Удовлетворительная (интеграционная возможность предприятия)	Удовлетворительные (условие договоров консолидирующихся структур)	Удовлетворительные	Удовлетворительные
	Кредиты и ссуды	Низкая (для высокорентабельных и надежных предприятий)	Максимальная	Низкая (уровень кредитной ставки)
	Государственные кредиты	Минимальная (приоритетность предприятия)	Максимальная	Максимальная (дешевый ресурс)	Минимальный
	Государственные инвестиции	Минимальная (особый статус предприятия)	Максимальная	Максимальная (бесплатный ресурс)	Минимальный
	Иностранные инвестиции	Минимальная (затрудненный доступ в некоторые отрасли)		Максимальная (привлекательный ресурс)	Низкий (условия кредитного договора)

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Уставный капитал представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Резервный капитал - это средства, которые идут на покрытие общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения. Величина резервного капитала, размер обязательных отчислений в него из чистой прибыли определяются действующим законодательством и уставом общества.

Формирование других фондов на предприятии, может быть предусмотрено в уставе и/или в учетной политике предприятия.

Добавочный капитал показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства: полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия др. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Нераспределенная прибыль - это чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, т.е. в любой момент готовых к новому обороту.

Существуют различные точки зрения на порядок расчета собственных оборотных средств.

Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова указывают, что собственные оборотные средства «формируются за счет собственного капитала предприятия». И.А. Бланк отмечает, что в практике финансового менеджмента различают понятия «собственные оборотные средства» и «чистые оборотные средства». Первые характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Расчет производится по формуле: оборотные активы минус долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов, минус краткосрочные обязательства предприятия. Понятие чистых оборотных средств относится к той их части, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов. Расчет производится как разность сумм оборотных активов и краткосрочных текущих обязательств. При этом, если предприятие не использует долгосрочного заемного капитала для финансирования оборотных средств, суммы чистых и собственных оборотных активов совпадают.

Некоторые ресурсы, хотя и не принадлежат предприятию постоянно, но в силу условий расчетов находятся в его обороте и являются устойчивыми пассивами. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним, в частности, относятся:

Задолженность по заработной плате работникам организации;

Задолженность по отчислениям на социальные нужды;

Задолженность по налогам и сборам;

Остаток резерва предстоящих расходов;

Задолженность по авансам покупателям.

Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) или краткосрочных кредитов. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и налоговых платежей.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации.

Отложенное налоговое обязательство - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент.

Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.

При анализе источников формирования оборотного капитала необходимо рассмотреть способы финансирования оборотных активов, основными из которых являются: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование – это финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Однако финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно. Поэтому для развития бизнеса и направления средств для формирования и эффективности использования оборотного капитала необходимо привлекать дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок капитала. При этом вариантами мобилизации ресурсов являются:

Долевое финансирование (организация осуществляет дополнительную продажу акций и тем самым увеличивает число собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады);

Долговое финансирование (организация продает срочные ценные бумаги (облигации), которые предоставляют право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа).

При бюджетном финансировании организация может получать средства из бюджетов различного уровня. К бюджетному финансированию относят средства, получаемые организацией на определенные цели. Средства бюджетного финансирования могут быть направлены на осуществление текущей деятельности и инвестиционных проектов.

В процессе функционирования организации имеют многочисленные хозяйственные связи, они поставляют друг другу сырье, материалы, продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, тем самым как бы финансируют друг друга. Взаимное финансирование позволяет осуществлять краткосрочное финансирование текущей деятельности.

В процессе производства необходимы не только здания и оборудование, лицензии на производство продукции и другие виды основных средств и нематериальных активов. Для процесса производства нужны также сырье и материалы, запасные части и полуфабрикаты, а, также прочие ресурсы, которые включаются в состав оборотных средств. Оборотные средства наряду с внеоборотными активами являются важнейшим производственным фактором

Оборотные средства - это денежные средства вложенные в сырье, топливо, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию, а также денежные средства, необходимые для обслуживания процесса обращения

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественным содержанием оборотных средств являются предметы труда, а также средства труда сроком службы не более 12 мес.

Вещественные элементы оборотных средств (предметов труда) потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

Состав, структура и классификация оборотных средств

Под составом оборотных средств следует понимать входящие в их состав элементы (рис. 1):

Производственные запасы (сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запасные части…);

Незавершенное производство;

Расходы будущих периодов;

Готовая продукция на складах;

Продукция отгруженная;

Дебиторская задолженность;

Денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Сырье является продукцией добывающих отраслей.

Материалы представляют собой продукцию, уже прошедшую определенную обработку. Материалы подразделяются на основные и вспомогательные.

Основные – это материалы, которые непосредственно входят в состав изготовляемого продукта (металл, ткани).

Вспомогательные – это материалы, необходимые для обеспечения нормального производственного процесса. Сами они в состав готового продукта не входят (смазка, реагенты).

Полуфабрикаты – продукты, законченные переработкой на одном переделе и передаваемые для обработки на другой передел. Полуфабрикаты могут быть собственные и покупные . Если полуфабрикаты не производятся на

собственном предприятии, а покупаются у другого предприятия, они относятся к покупным и входят в состав производственных запасов.

Рисунок 1 – Элементный состав оборотных средств

Незавершенное производство – это продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и техническую приёмку.

Расходы будущих периодов – это расходы данного периода, подлежащие погашению за счет себестоимости последующих периодов.

Готовая продукция представляет собой полностью законченные готовые изделия или полуфабрикаты, поступившие на склад предприятия.

Дебиторская задолженность – деньги, которые физические или юридические лица задолжали за поставку товаров, услуг или сырья.

Денежные средства – это денежные средства, находящиеся в кассе предприятия, на расчетных счетах банков и в расчетах.

На основе элементного состава оборотных средств можно рассчитать их структуру , которая представляет собойудельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости.

По источникам образования оборотные средства делятся на собственные и привлеченные (заемные). Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). В состав заемных оборотных средств входят банковские кредиты, а также кредиторская задолженность. Их предоставляют предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая бесплатная (кредиторская задолженность).

В различных странах между собственным и заемным капиталом используются различные соотношения (нормативы). В России применяют соотношение 50/50, в США – 60/40, а в Японии – 30/70.

По степени управляемости оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые . К нормируемым относятся те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют эффективному использованию ресурсов. Это производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе. Денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей.

Нормируемые оборотные средства планируются предприятием, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования не являются.