Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

· от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

· с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

· ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатель	Формула расчета	Комментарии
А. Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)		Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота или кол-во оборотов за период времени
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств		Показывает скорость оборота всех оборотных средств как материальных, так и нематериальных
Коэффициент фондоотдачи		Показывает эффективность Использования только основных средств
Коэффициент отдачи собственного капитала		Показывает скорость оборота Собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенного капитала
Б. Показатели управления активами
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (для производственных фирм 4 - 7 оборотов)	Для производственной фирмы выше нормы	Показывает число оборотов запасов или затрат за анализируемый период
Коэффициент оборачиваемости денежных средств		Показывает скорость оборота денежных средств
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		Показывает расширение или Снижение коммерческого кредита, Предоставляемого предприятию
Срок оборота		Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим счетам

Данная группа показателей имеет положительную динамику, это показывает результативность работы предприятия относительно вложенных и используемых ресурсов.

Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции.

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и пр., а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Для сокращения времени производства надо совершенствовать технологию, механизировать и автоматизировать труд. Сокращение времени обращения достигается путем развития специализации и кооперирования, ускорения перевозок, документооборота и расчетов.

Оценка вероятности банкротства .

Прогнозирование вероятности банкротства реализуется с помощью коэффициентного анализа; опыт стран развитого рынка подтвердил также высокую точность прогнозирования на основе двух- и пятифакторной моделей.

Двухфакторная модель:

Начало года:

Конец года:

В обоих случаях вероятность банкротства мала, т.к. Z < 0

Точность прогнозирования увеличивается, когда во внимание принимаются уровень и тенденции изменения коммерческой маржи, так как повышение этого показателя усиливает финансовую устойчивость предприятия.

Пятифакторная модель Э. Альтмана:

Z счет =1,2K 1 +1,4K 2 + 3,3K 3 + 0,6K 4 + K 5,

где K 1 - доля оборотного капитала в активах предприятия; K 2 – доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабельность активов); K 3 - отношение прибыли от реализации продукции к активам предприятия; K 4 - отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам предприятия; K 5 – отношение объема продаж к активам.

1,81 < Z < 2,765 - вероятность банкротства средняя.

Информационная база для анализа показателей оценки эффективности бизнеса

Благополучие предприятия зависит от эффективности ведения основной экономической деятельности, это важное условие его непрерывного функционирования, которое служит в современных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия.

Оценка эффективности бизнеса оказывает влияние на экономическую, инвестиционную и производственную деятельность предприятия, поэтому необходимо осуществление анализа показателей оценки эффективности бизнеса.

В этой связи рассмотрим методику анализа показателей оценки эффективности бизнеса и определим информационную базу для проведения такой оценки.

Основной информационной базой оценки эффективности бизнеса является бухгалтерская отчетность. Цель бухгалтерской отчетности состоит в представлении информации о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении компании. Эта информация нужна широкому кругу пользователей для принятия экономических решений.

Баланс является документом, в котором отражены результаты исчисления и двойного разложения капитала компании на отчетную дату. Капитал – единственный самостоятельный и системообразующий показатель баланса, определяющий состав и группировку всех его статей и итоговых показателей. Поэтому правильнее было бы говорить, что в балансе отражается состояние капитала, а не некое финансовое состояние.

Финансовый результат является основным критерием эффективности бизнеса. Кроме того, чистая прибыль компании, показанная в отчете о прибылях и убытках, является верхним пределом средств, которые могут быть распределены на дивиденды акционерам.

Оценка эффективности бизнеса в целом за прошедший период является важнейшей задачей, решаемой посредством использования данных из отчета о прибылях и убытках.

Таким образом, обеспечивается информация о прошлых операциях и прочих событиях, которая чрезвычайно важна для пользователей при принятии экономических решений.

Оценка эффективности предприятия на основе информации из финансовой отчетности предприятия должна помочь в определении критериальных аспектов, на основе которых возможно делать выводы относительно объективной эффективности экономической деятельности предприятия.

"Отчетность основана на уже свершившихся фактах и отражает состояние капитала на отчетную (уже прошедшую) дату и его изменений за отчетный (уже прошедший) период" . Следовательно, прогнозная функция отчетности является не основной, а побочной. Прогнозы, помимо прочего, опираются и на уже свершившиеся события, на уже накопленные ресурсы.

В контексте оценки эффективности предприятия цель бухгалтерских отчётов состоит в предоставлении пользователям полезной информации. В настоящее время практически на всех предприятиях признана целесообразность и необходимость удовлетворения потребностей в информации многочисленных пользователей, которых можно объединить в три основные группы:

1. Работающих непосредственно на данном предприятии;
2. Находящиеся за пределами данного предприятия, но имеющие прямую финансовую заинтересованность в бизнесе;
3. Имеющих косвенную заинтересованность в бизнесе.

Информация о финансовом положении предприятия представляется в виде балансового отчета, баланса. Этот отчет показывает активы, т.е. то, чем владеет предприятие, и источники его финансирования из кредиторской задолженности или акционерного капитала. Баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Он призван помочь пользователю в оценке способности предприятия выполнять свои обязательства.

Активы включают в себя оборудование, долгосрочную дебиторскую задолженность, текущую дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы, наличные средства и средства на банковском счете, авансированные расходы. Пассивы (обязательства) включают в себя собственный капитал, краткосрочные займы и обязательства, счета к оплате, задолженность перед бюджетом и персоналом предприятия.

Активы дают определенное представление об экономическом потенциале предприятия, пассивы показывают объем средств, полученных предприятием и их источники. Структуру актива баланса можно представить в виде схемы, представленной на рис. 1.

Рис. 1. Структура актива баланса

В пассиве баланса находят свое отражение источники средств предприятия на определенную дату. Они делятся на источники собственных средств (капитал и резервы), долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и краткосрочные пассивы (кредиты, займы, расчеты и прочие пассивы).

К источникам собственных средств относятся: уставный капитал, добавочный капитал, резервный, фонды накопления и социальной сферы, целевое финансирование и нераспределенная прибыль прошлых лет. В состав заемных средств включаются: долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие пассивы.

Структуру пассива баланса можно представить в виде схемы, представленной на рис. 2.

Рис. 2. Структура пассива баланса

Отчетность – совокупность сведений о результатах и условиях работы предприятия за истекшее время, представленная соответствующим хозяйствующим субъектом с целью анализа, контроля и управления деятельностью. Бухгалтерская отчетность содержит сведения о реализованной продукции, работах и услугах, затратах на их производство, состояния хозяйственных средств и источниках их образования, финансовых результатах работы.

Методика анализа показателей оценки эффективности предприятия

Оценка эффективности бизнеса основывается на данных баланса и отчета о прибылях и убытках, в которых представлены наиболее важные результаты деятельности хозяйствующего субъекта. Однако, в зависимости от цели оценки, различных пользователей интересуют определенные показатели финансовых результатов. Главных менеджеров предприятия интересует объем полученной прибыли и ее структура, а также факторы, влияющие на ее величину. Налоговую инспекцию – размер налогооблагаемой прибыли. Акционеров – чистая прибыль и размер выплачиваемых дивидендов на одну акцию, возможность получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе. Однако, независимо от целей оценки, показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятия являются критериальным аспектом эффективности компании.

Для оценки эффективности работы коммерческого предприятия недостаточно использования анализа абсолютных значений прибыли, поскольку наличие прибыли еще не означает, что предприятие работает хорошо. Абсолютная сумма прибыли не позволяет судить о степени доходности того или иного предприятия, сделки, идеи. Многие коммерческие предприятия, получившие одинаковую сумму прибыли, имеют различные объемы продаж, разные затраты.

"Для определения эффективности произведенных затрат, для оценки результативности и экономической целесообразности деятельности предприятия недостаточно только определить абсолютные показатели, необходимо использовать относительный показатель" . Поэтому для оценки уровня эффективности работы получаемый результат – прибыль – сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами, что позволяет получить более объективную картину. Соизмерение прибыли с затратами или ресурсами характеризуют показатели рентабельности. "Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности, который показывает эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Этот показатель характеризует уровень отдачи от затрат и степень использования средств" . Таким образом, показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

Выделяют показатели рентабельности, используемые для оценки эффективности применяемых в хозяйственной деятельности авансированных ресурсов и затрат, и показатели, на основе которых определяют доходность и эффективность использования капитала.

Рентабельность капитала характеризует величину прибыли с каждого вложенного рубля в средства предприятия.

Основными показателями рентабельности капитала являются:

• рентабельность активов (имущества);
• рентабельность текущих активов;
• рентабельность собственного капитала.
• рентабельность инвестиций.

Рентабельность имущества рассчитывается следующим образом:

Р имущества = Прибыль в распоряжении предприятия / Средняя величина активов * 100%

Данный показатель отражает, сколько единиц прибыли получено с единицы стоимости активов независимо от источника привлечения средств. Этот показатель служит для определения эффективности использования капиталов разных организаций и отраслей, поскольку дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала, как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.

Под прибылью в распоряжении предприятия понимают прибыль, остающуюся после оплаты налогов и погашения расходов, относимых на чистую прибыль.

Рентабельность текущих активов можно определить по формуле:

Р текущих активов = Прибыль в распоряжении предприятия / Средняя величина текущих активов * 100%

Показателем оценки степени доходности вложенных капиталов является рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала выражается отношением чистой прибыли (Пч) к источникам собственного капитала (Ис). Данный показатель характеризует величину прибыли на один рубль собственных средств. Коэффициент рентабельности собственного капитала играет также важную роль при оценке уровня котировки акций предприятия на бирже.

Рентабельность собственного капитала (Рск) выражается формулой:

Рск = Пч / Ис * 100%

Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику. Под инвестированием в данном случае понимается долгосрочное финансирование. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть рассчитана по данным баланса как сумма собственных источников средств и долгосрочных обязательств или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств. Рентабельность инвестиций (Ри) рассчитывается следующим образом:

Ри = Пдн / (Б - Ок) * 100%

где Пдн – прибыль до налогообложения,

Б – валюта баланса,

Ок – краткосрочные обязательства.

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в практике финансового анализа как способ оценки "мастерства" финансовых менеджеров по управлению инвестициями. Поскольку руководство компании не может влиять на величину уплачиваемых налогов, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налогов на прибыль.

Разница между показателями рентабельности всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением внешних источников финансирования. Если заемные средства приносят большие прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

Также рассчитываются показатели рентабельности продаж и рентабельности затрат. Рентабельность продаж (Рп) характеризует отношение чистой прибыли (Пч) к величине выручки от реализации (Вр), выраженное в процентах:

Рп = Пч / Вр * 100%

Рентабельность продаж является оценочным показателем производственно-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования. Она отражает уровень спроса на продукцию, работы и услуги, насколько правильно субъект хозяйствования определяет товарный ассортимент и товарную стратегию.

Рентабельность затрат (Рз) характеризует отношение чистой прибыли к сумме затрат на производство и реализацию (З), выраженное в процентах:

Рз = Пч / З * 100%

Рентабельность затрат демонстрирует эффективность экономической деятельности в целом, при расчете учитывается себестоимость, коммерческие и управленческие расходы. Показатель рентабельности затрат показывает сколько копеек прибыли приходится на рубль расходов.

Динамика изменения показателей рентабельности зависит, с одной стороны, от факторов, влияющих на величину числителя показателя прибыли, на основе которого он рассчитывается: прибыль от продаж, налогооблагаемая, чистая. С другой стороны, от факторов, влияющих на величину знаменателя: суммы активов, инвестиций, продаж, полной себестоимости. Основными факторами роста рентабельности является реализация мер по повышению эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Практические аспекты анализа показателей оценки эффективности бизнеса

Рассмотрим на практическом примере методику оценки эффективности предприятия. Для этого проведем анализ показателей прибыли условного предприятия, чтобы оценить полученный предприятием доход, уменьшенный на величину произведенных расходов, в разрезе отчетно-аналитических данных. Оценка эффективности бизнеса предприятия будет проведена исходя из положения, что динамика показателей прибыли хозяйствующего субъекта характеризует его деловую активность и финансовую самостоятельность. Положительная динамика абсолютных показателей прибыли создает базу для самофинансирования хозяйственной деятельности предприятия на принципах экономического расчета.

В сводной аналитической таблице приведена динамика показателей прибыли предприятия за 3 года.

Динамика показателей прибыли предприятия за три года

Показатели				абсолютное изменение	Темп роста
Себестоимость
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль до налогообложения
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль)

Теперь проанализируем показатели оценки эффективности бизнеса для данного условного предприятия.

Анализируя данные таблицы, следует отметить, что предприятие за трехлетний период продемонстрировало улучшение ключевых показателей прибыли. Исключением стала валовая прибыль, поскольку, начиная с 2014 года, управленческие расходы частично учитываются в составе себестоимости, частично перенесены в состав коммерческих расходов. Результатом стал существенный темп роста себестоимости, превысивший темп роста выручки, и снижение валовой прибыли.

Увеличение выручки в 2015 году по сравнению с 2013 годом составило почти 1,8 миллиарда рублей, темп роста достиг уровня в 34,62%. Себестоимость увеличилась более, чем на 2 миллиарда рублей, темп роста составил 43,5%. Однако, учитывая внутренние причины роста себестоимости можно судить об отсутствии негативного структурного влияния данного фактора. Вместе с тем не представляется возможным объективная оценка соотношения динамики прибыли от продаж, рост которой составил 21,28%, увеличившись на 93,7 миллиона рублей, по сравнению с коммерческими и управленческими расходами, по тем же внутренним причинам. Однако, учитывая отставание темпов роста прибыли от продаж от темпов роста выручки, можно судить о том, что на предприятии не использованы внутренние резервы для увеличения конечного финансового результата, относительном снижении себестоимости, а также рациональной оптимизации коммерческих и управленческих расходов.

За анализируемый период прочие расходы и доходы продемонстрировали сильное снижение, однако прочие расходы в 2015 году почти вдвое превысили прочие доходы, что сказалось на замедлении темпа роста прибыли до налогообложения, который составил всего 11,38%.

Следует также отметить, что чистая прибыль предприятия за анализируемый период увеличилась на 57 миллионов рублей, темп роста составил 19,75%, что на фоне снижения налоговых выплат свидетельствует об успешном применении льготных механизмов по снижению налоговых платежей и повышении эффективности финансовой дисциплины предприятия.

За период с 2013 по 2015 год не наблюдаются колебания вероятностного или стохастического характера в отношении показателей прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Это свидетельствует об эффективной хозяйственной деятельности предприятия в целом и реализации последовательной политики в отношении экономического развития как самостоятельного хозяйствующего субъекта. Кроме того, за данный период отсутствует устойчивая отрицательная динамика по всем показателям прибыли, что характеризует поддержание прибыльности предприятия наличием перспектив для осуществления экономической деятельности в дальнейшем.

Далее необходимо, учитывая специфику деятельности предприятия, его сферы экономической деятельности и особенностей показателей, дать оценку эффективности бизнеса с учетом факторов увеличения объемов продаж и чистой прибыли и факторов, которые препятствовали более существенному росту объемов прибыли. В случае, если оценка эффективности предприятия показала неудовлетворительное состояние бизнеса, следует сделать соответствующие выводы о неблагоприятных перспективах организации.

В качестве примера факторов увеличения или уменьшения объемов продаж и чистой прибыли приведем следующие:

• существенное расширение или сокращение деятельности;
• изменение структуры доходов и расходов;
• изменение финансовой политики предприятия;
• увеличение затрат или их снижение.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности предприятия. Рентабельность является относительным показателем уровня доходности производственной деятельности. В отличие от прибыли, которая характеризует абсолютные результаты деятельности, рентабельность показывает соотношение эффекта с величиной понесенных затрат, тем самым определяет уровень финансовой безопасности и прочности положения.

С применением формул (1), (2), (3), (4), (5) и (6), рассчитаем показатели рентабельности на основе данных выше и представим результаты в таблице.

Анализируя результаты произведенных расчетов, следует отметить отрицательное изменение всех показателей рентабельности в 2015 году, как по сравнению с 2014 годом, так и по сравнению с 2013. Следовательно, оценка эффективности бизнеса показывает неудовлетворительное состояние хозяйственной деятельности предприятия.

При оценке эффективности бизнеса следует учитывать, что на уровень и динамику показателей рентабельности на предприятии оказывает объективное влияние вся совокупность внутренних производственно-хозяйственных факторов:

• уровень организации экономической деятельности;
• структура капитала и его источников;
• степень использования имеющихся ресурсов;
• объем реализации;
• объем производимых затрат.

Рентабельность имущества, характеризующая отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия, позволяет судить о снижении операционной эффективности предприятия. Кроме того, необходимо учесть и крайне низкое значение показателя, что свидетельствует о недостаточном уровне рационализации финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как общая оценка доходности вложенного в производство капитала, как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе, составляет немногим более 6 копеек на каждый вложенный рубль.

Рентабельность текущих активов, демонстрирующая возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам, позволяет сделать вывод об относительно невысокой отдаче от использования оборотных активов.

Рентабельность собственного капитала, позволяющая определить реальную эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия, свидетельствует о достаточно высокой отдаче собственных средств по сравнению с остальными показателями. Следует отметить, что наблюдаемая отрицательная динамика изменения данного показателя в долгосрочной перспективе может существенно осложнить финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Рентабельность инвестиций, характеризующая доходность капитальных вложений и являющаяся финансово-экономическим отражением конкурентоспособности предприятия, в связи с наблюдающейся динамикой снижения показателя позволяет судить о снижении потенциального уровня конкурентоспособности предприятия. Вместе с тем долгосрочный характер деятельности предприятия частично объясняет длительные периоды отрицательной динамики, однако не является нивелирующим неблагоприятные перспективы фактором.

Динамика рентабельности продаж, характеризующей экономическую эффективность основной деятельности предприятия, свидетельствует о небольшом снижении спроса на результаты хозяйственной деятельности. Несмотря на небольшое повышение рентабельности продаж в 2014 году, в 2015 году этот показатель снизился, что позволяет судить о недостаточной объективизации экономической деятельности предприятия и необходимости пересмотра стратегии дальнейшего развития.

Динамика рентабельности затрат, определяющая эффективность хозяйственной деятельности в целом, демонстрирует аналогичную тенденцию, что и рентабельность продаж. Следует отметить, что сокращение значения данного показателя является следствием снижения эффективности использования собственных и привлеченных средств для осуществления основной экономической деятельности предприятия.

Таким образом, можно судить о том, что снижение рентабельности свидетельствует наличии у предприятия затруднений, которые предприятие испытывает в отношении эффективного осуществления основной хозяйственно-экономической деятельности. Можно судить о наличии объективной необходимости пересмотра предприятием политики в отношении основных коммерческих вопросов с целью увеличения объема получаемой прибыли.

По итогам проведенной оценки показателей для повышения эффективности бизнеса предприятию необходимо изыскать возможные направления повышения эффективности использования чистой прибыли.

Выводы

Анализ показателей оценки эффективности бизнеса в рамках анализа бухгалтерской отчетности необходим для управления основной хозяйственной деятельностью предприятия на основе принятия взвешенных управленческих решений.

Информационной базой для проведения анализа показателей оценки эффективности бизнеса служит бухгалтерская отчетность, которая представляет информацию о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении компании. Балансовый отчет показывает активы, т.е. то, чем владеет предприятие, и источники его финансирования из кредиторской задолженности или акционерного капитала. Баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Для целей оценки эффективности бизнеса бухгалтерская отчетность является основным источником информации, который содержит всю совокупность сведений о результатах и условиях работы предприятия за истекшее время.

Оценка эффективности бизнеса по данным бухгалтерской отчетности используется для анализа, контроля и управления хозяйственной деятельностью предприятия.

Анализ показателей оценки эффективности бизнеса не является самоцелью.

На основе результатов проведенного анализа делаются выводы о возможных способах повышения эффективности экономической деятельности предприятия. Методика анализа показателей оценки эффективности бизнеса позволяет выявить возможные направления, пути развития и совершенствования экономической деятельности предприятия в соответствии с полученными результатами.

Литература

1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. – М.: Дело и сервис, 2015.
2. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юрайт, 2013.
3. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2014.
4. Любушин Н.П. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2014.
5. Петрова А.Н. Экономическое содержание отчета о прибылях и убытках. // Экономические науки. – 2012. – № 7. – С. 157-159.
6. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2014.
7. Кутер М.И. Теория бухгалтерского учета. – М.: Финансы и статистика, 2013.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Эти два вида коэффициентов на деловую активность предприятия влияют следующим образом. Допустим, что оборотный капитал (без краткосрочных инвестиций) оборачивается один раз в квартал при рентабельности основной деятельности в 25%, тогда индекс деловой активности за этот квартал будет равен 0,25 или те же 25%. Если при той же рентабельности оборачиваемость оборотного капитала увеличивается в 2 раза, то, соответственно, индекс деловой активности увеличивается тоже в 2 раза, и тогда предприятие за два оборота того же самого объема оборотного капитала за такой же временной период получит 50 копеек балансовой прибыли с каждого рубля оборотного капитала.

Аналогичные выводы делаются и с увеличением (уменьшением) рентабельности. То есть, если замедлилась оборачиваемость, то необходимо ее компенсировать большей рентабельностью - снижать расходы, уменьшать затраты и т.д. Если повысить рентабельность нет возможности - необходимо "брать" оборотом, т.е. выпускать и реализовывать больше продукции.

2.Оборачиваемость

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются 8 показателей оборачиваемости и один комплексный показатель - "индекс деловой активности", дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия.

1. Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.

2. Оборачиваемость основных средств представляет собой фондоотдачу, т.е., характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости.

Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина значительно колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако, общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

3. Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем чистой выручки от реализации, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости материально-производственных запасов и затрат.

4. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине оборотного капитала.

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, знаменатель - средний за период объем собственного капитала.

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

6. Оборачиваемость инвестированного капитала - показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие. В числителе - чистая выручка от реализации, в знаменателе - средняя за период величина инвестированного капитала.

Значения этого коэффициента полезно сравнить со значениями за этот же период коэффициента оборачиваемости функционирующего капитала. При анализе этих коэффициентов в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. При более детальном анализе необходимо учитывать структуру инвестированного капитала.

7. Скорость оборота перманентного капитала определяет коэффициент, полученный делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину перманентного капитала.

Этот коэффициент показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. Суть значений этого коэффициента схожа с показателем оборачиваемости собственного капитала с той лишь разностью, что при анализе этого коэффициента необходимо учитывать влияние долгосрочных обязательств предприятия.

8. Оборачиваемость функционирующего капитала рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, в знаменателе - средняя за период величина функционирующего капитала.

Анализируя значения этого коэффициента, можно увидеть замедление или ускорение оборачиваемости капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности. Получаемые значения этого коэффициента очищены, в сравнении с показателем общей оборачиваемости активов, от влияния инвестиций предприятия, которые не оказывают непосредственного воздействия на объем реализации, за исключением инвестиций в собственное развитие.

9. Индекс деловой активности характеризует эффективность предпринимательства по основной деятельности предприятия за период в сфере управления оборотным капиталом. Рассчитывается посредством умножения значений за анализируемый период оборачиваемости оборотного капитала (без учета краткосрочных инвестиций) на рентабельность основной деятельности.

Значения этого коэффициента в динамике отражают рост или снижение деловой активности предприятия в предпринимательской (основной) деятельности.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота ее средств.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала - показывает насколько эффективно организация использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на объем продаж. (Выручка от реализации \ Чистый о боротный капитал)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - показывает скорость оборота собственного капитала. (Выручка то реализации \ Собственный капитал)

Коэффициент оборачиваемости всего инвестированного капитала - характеризует эффективность использования всех имеющихся у предприятия ресурсов независимо от источников их привлечения. (Выручка от реализации \ Валюта баланса)

Оборачиваемость ДЗ - показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. (Выручка от реализации \ ДЗ)

Период оборота ДЗ - средний период, за который происходит погашения ДЗ. (360 \ Оборачиваемость ДЗ)

Оборачиваемость запасов - характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации. (Себестоимость продаж \ Запасы)

Период оборота запасов - отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги "связаны" в данном виде активов. (360 \ Оборачиваемость запасов)

Оборачиваемость КЗ - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Снижение коэффициента означает рост покупок в кредит. (Себестоимость продаж \ КЗ)

Период оборота КЗ - срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятия. (360 \ Оборачиваемость КЗ)

Рентабельность организации отражает степень прибыльности ее производственно – хозяйственной деятельности.

Рентабельность продукции – показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Низкий коэффициент свидетельствует о снижении спроса на продукцию, услуги предприятия и как следствие, о финансовых проблемах на предприятии и падении прибыли от реализации продукции.

К = прибыль от реализации (чистая) \ выручка от реализации

Рентабельность ОС – показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в ОС.

К = прибыль от реализации \ средняя годовая стоимость ОС

Рентабельность оборотных активо в – показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в оборотные активы.

К = чистая прибыль \ средняя годовая стоимость оборотных активов

Рентабельность собственного капитала предприятия – показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия: понижение коэффициента понижает котировку.

К = чистая прибыль \ собственный капитал

Рентабельность всего инвестируемого капитала -оказывает эффективность использования всего имущества предприятия. Низкий коэффициент свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

К = чистая прибыль \ валюта баланса

1.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

(скорость оборота собственных средств)

К1= с.2110/с.1300

К1= 1,05 К1 = 1,06

2.Коэффициент оборачиваемости активов

(показывает сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов))

К2= с.2110/с.1600

К2= 0,59 К2 =0,53

3.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

(скорость оборота, характеризует размер объема выручки от реализации продукции на среднюю стоимость оборотных средств.)

К3 = с.2110/с.1200

К3 = 3,27 К3 =3,08

4.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжности

(представляет собой отношение полученной за анализируемый период выручки от продажи за вычетом косвенных налогов к среднегодовой сумме дебиторской задолженности)

К4= с.2110/с.1230

5.Период оборота дебиторской задолжности

(представляет собой продолжительность оборота дебиторской задолженности в календарных днях)

6.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжности

(отражает возможности предприятия по погашению кредиторской задолженности, а также показывает себестоимость реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. кредиторской задолженности)

К6= с.2110/с.1520

7.Период оборота дебиторской задолжности

(отражает оборачиваемость кредиторской задолженности в календарных днях)

8.Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

(показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени)

К8 = с.2120/с.1210

9.Период оборота материальных запасов

(время в днях, за которое запасы превращаются в проданные товары)

10.Коэффициент оборачиваемости основных средств

(характеризует эффективность использования предприятием основных средств)

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств хозяйствующего субъекта. Главное достоинство этого понятия заключается в том, что в нем выделен основной фактор деловой активности предприятия. Анализ и оценка деловой активности заключаются в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Из статьи вы узнаете:

• Какие показатели необходимы для оценки деловой активности;
• Каково «золотое правило экономики», применяемое для оценки деловой активности;
• Оценка деловой активности предприятия на примере ОАО «Согаз».

Влияние деловой активности на важнейшие характеристики предприятия

Деловая активность тесным образом взаимосвязана с другими базовыми характеристиками предприятия. Деловая активность, прежде всего, оказывает непосредственное влияние на инвестиционную привлекательность предприятия, его финансовую стабильность и кредитоспособность. Наличие у хозяйствующего субъекта высокой деловой активности является мотивирующим фактором для потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этого предприятия, вложению средств. Деловую активность как одну из важнейших характеристик функционирования коммерческого предприятия можно оценить при помощи ряда показателей.

Оценка деловой активности обобщенно представляется в виде схемы:

При проведении анализа и оценки деловой активности предприятия информационной базой по традиции служит бухгалтерская (финансовая) отчетность коммерческой организации.

Оценка деловой активности организации заключается, прежде всего, в анализе состояния уровней и динамики показателей оборачиваемости, так как проявление деловой активности происходит, в первую очередь, в скорости оборота средств:

• скорость оборота влияет на объемы продаж за определенный период;
• прослеживается прямая связь размеров оборота, а, значит, и оборачиваемости, с относительной величиной условно-постоянных расходов: с повышением оборачиваемости,
• уменьшаются такие расходы на каждый оборот;
• рост скорости оборота активов на том или ином этапе их превращения влечет за собой ускорение оборота и на других этапах.

Скорость оборота операционных ресурсов предприятия (запасов производства, произведенных товаров, дебиторской задолженности), то есть скорость превращения их в исходную – денежную – форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, с ускорением оборачиваемости этих ресурсов, снижаются условно-постоянные расходы, а это оказывает влияние на повышение рентабельности деятельности предприятия. При ускорении оборачиваемости также происходит повышение абсолютного значения показателя прибыли, причем независимо от того, произошло повышение рентабельности (относительного показателя прибыльности) или же ее уровень не изменился.

Оценка деловой активности компании на различных уровнях

Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, уровень его конкурентоспособности, наличие постоянных поставщиков и покупателей, долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и прочее.

Оценка деловой активности может быть получена в результате расчета системы показателей, характеризующих деловую активность предприятия. Для оценки деловой активности организации могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основными из них являются: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

Целесообразно сопоставлять данные критерии с аналогичными параметрами других хозяйствующих субъектов, функционирующих в таких же отраслях и сферах бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей. Среди абсолютных показателей необходимо особо выделить объемы реализованной продукции, товаров, работ, услуг, прибыль, величину авансируемого капитала, оборотных средств, денежных потоков и другое. Также имеет место целесообразность сравнения этих параметров в динамике за ряд периодов (по годам, месяцам).

Оценка деловой активности предприятия на качественном уровне

Такую оценку можно получить, если сравнить результаты деятельности данного предприятия с родственными ему по сфере приложения капиталов организациями. Качественными критериями для этого являются:

• широкий спектр рынков для сбыта произведенной продукции;
• наличие продукции, которая поставляется на экспорт;
• репутация коммерческого предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентуры, которая пользуется услугами данной компании, в прочности связей с клиентурой.

Проводить количественную оценку деловой активности и ее анализ можно в двух направлениях:

• путем оценивания степени выполнения плана по основным показателям и обеспечения заданных темпов роста этих показателей;
• оценивая эффективность уровней использования ресурсов коммерческого предприятия.

«Золотое правило экономики», применяемое для оценки деловой активности

Динамика роста показателей является положительной тенденцией в развитии предприятия, а соотношение темповых показателей является наиболее оптимальным:

100 % < Tа < Tр < Tп,

Показанные неравенства, имеют следующую экономическую интерпретацию:

– неравенство первое 100 % < Tа означает, что экономический потенциал предприятия возрастает, т.е. происходит увеличение масштабов его деятельности. Наращивание активов предприятия, сказать иначе – увеличение его размеров, нередко является одной из основных целевых установок, которая открыто или завуалировано формулируется владельцами предприятия и его управленцами.

– следующее неравенство Tа < Tр указывает на то, что в сравнении с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, то есть предприятие использует свои ресурсы с большей эффективностью, и каждый рубль, вложенный в коммерческое предприятие, приносит повышенную отдачу.

– из неравенства Tр < Tп очевидно, что возрастание прибыли происходит стремительными темпами, данный факт красноречиво свидетельствует, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, задачей которых является оптимизировать технологический процесс и взаимоотношения с контрагентами.

Рассмотренные соотношения (неравенства) на практике именуют «золотым правилом экономики предприятия». Но в случае, если деятельность предприятия требует значительных капиталовложений, которые окупиться и принести выгоду могут лишь в более или менее длительной перспективе, то вполне вероятны отклонения от этого «золотого правила». В таком ракурсе эти отклонения не должны рассматриваться как негативные. К причинам возникновения подобных отклонений относят: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

Еще больше интересных материалов по теме вы найдете в разделе сайта «HR-практика ».

Показатели оборачиваемости – относительные и характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия.

Алгоритм расчета показателей оборачиваемости состоит в том, что выручка от реализации делится на величину показателя, оборачиваемость которого анализируется.

Оборачиваемость актива, единицей измерения которой служит количество оборотов, рассчитывается по формуле:

Оборачиваемость актива = В/Аср,

Показатели оборачиваемости в оборотах показывают, сколько раз обернулся в отчетном периоде тот или иной оборотный актив.

Среднюю величину актива определяют исходя из бухгалтерского баланса по формуле среднего арифметического:

Аср = (Он.п + Ок.п)/2,

Показатель оборачиваемости в днях, то есть продолжительность оборота, рассчитывается по формуле:

Показатель оборачиваемости в днях = D/Показатель оборачиваемости в оборотах

Показатель оборачиваемости в днях показывает, на сколько дней обездвижены денежные средства в оборотных активах. Считается благоприятной тенденцией, если происходит снижение показателя.

При оценке деловой активности предприятия проводится анализ отдельных статей оборотных активов с учетом отраслевой специфики предприятия, вида деятельности и особенностей выпуска продукции. Кроме того, определяются и оцениваются основные показатели оборачиваемости оборотных средств. На основании результата анализа определяют основные причины нерационального формирования оборотных активов и принимают меры для устранения этих причин.

Подробно вопрос анализа и оценки деловой активности предприятия мы рассматривали в материале .

Оценка деловой активности предприятия на примере ОАО «Согаз»

Проведя анализ финансовых коэффициентов, характеризующих деловую активность (оборачиваемость) страховой организации, а именно: оборачиваемость активов, рассчитывается по формуле: К1 = ПСП/А, (2.1) где ПСП – полученные страховые премии, комиссионные вознаграждения и тантьемы; А – активы. 2011 год: К1 = 60 267 264: 109 221 995 = 0,55 2012 год: К1 = 84 159 853: 136 656 885 = 0,61 2013 год: К1 = 94 231 620: 177 354 486 = 0,53 Рис.2.1 – динамика оборачиваемости активов в ОАО «Согаз» за 2011-2013 год.

Исходя из полученных результатов видно, что в 2013 году по сравнению с 2012 годом показатель уменьшился и составил 0,53. В целом, в период с 2011 по 2013 год произошло уменьшение показателя, что говорит о незначительном уменьшении эффективности использования ресурсов.

Оборачиваемость собственного капитала, рассчитывается по формуле: К2 = ПСП/СК, 2011 год: К2 = 60 267 264: 34 318 019 = 1,75 2012 год: К2 = 84 159 853: 44 254 234 = 1,9. 2013 год: К2 = 94 231 620: 50 099 486 = 1,88. По данным показателям можно проследить снижение оборачиваемости собственного капитала и в 2013 году она составила 1,88 оборота за год. Это свидетельствует о снижении деловой активности организации.

Подводя итог, можно сказать, что, несмотря на незначительные уменьшения показателей, у организации все же имеются достаточно высокие результаты оборачиваемости, что свидетельствует о нормальной деловой активности предприятия.